Rynek hurtowy energii i jej nośników przechodzi w ostatnim okresie istotne zmiany związane z wejściem w życie unijnych regulacji MiFID II[1] oraz wymogami stawianymi przez już obowiązujące regulacje MAR[2] i EMIR[3]. Jednym z możliwych następstw implementacji do krajowego porządku prawnego dyrektywy oraz bezpośredniego stosowania rozporządzenia unijnego (składających się na pakiet regulacji MiFID II) będzie konieczność dostosowania istniejących, zinstytucjonalizowanych form handlu hurtowego energią i jej nośnikami. Obecnie toczą się w Polsce prace legislacyjne związane z implementacją wspomnianej dyrektywy, które przesądzą, czy instrumenty udostępnione do obrotu na zorganizowanym hurtowym rynku energii pozostaną instrumentami rynku towarowego, czy uznane zostaną za instrumenty finansowe. Nie jest to jednak jedyne ryzyko regulacyjne związane ze zmianami otoczenia prawnego.Teoretycznie w Polsce ryzyko to powinno materializować się od 3.01.2018, ale kiedy to będzie....?
[1] Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 roku w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (wersja przekształcona), Dz.U. UE L 96/19 z dnia 12 czerwca 2014 roku (dalej jako: MiFID II) oraz Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014 z dnia 15 maja 2014 roku w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniające rozporządzenie UE nr 648/2012.
[2] Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w sprawie nadużyć na rynku oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, Dz.U. L 173 z dnia 12 czerwca 2014 roku (dalej jako: MAR).
[3] Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 z dnia 4 lipca 2012 roku w sprawie instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji, Dz.U. UE L 201/1 z 27.07.2012 (dalej jako: EMIR).
[1] Dyrektywa Parlamentu Europejskiego i Rady 2014/65/UE z dnia 15 maja 2014 roku w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniająca dyrektywę 2002/92/WE i dyrektywę 2011/61/UE (wersja przekształcona), Dz.U. UE L 96/19 z dnia 12 czerwca 2014 roku (dalej jako: MiFID II) oraz Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 600/2014 z dnia 15 maja 2014 roku w sprawie rynków instrumentów finansowych oraz zmieniające rozporządzenie UE nr 648/2012.
[2] Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 596/2014 z dnia 16 kwietnia 2014 roku w sprawie nadużyć na rynku oraz uchylające dyrektywę 2003/6/WE Parlamentu Europejskiego i Rady i dyrektywy Komisji 2003/124/WE, 2003/125/WE i 2004/72/WE, Dz.U. L 173 z dnia 12 czerwca 2014 roku (dalej jako: MAR).
[3] Rozporządzenie Parlamentu Europejskiego i Rady (UE) nr 648/2012 z dnia 4 lipca 2012 roku w sprawie instrumentów pochodnych będących przedmiotem obrotu poza rynkiem regulowanym, kontrahentów centralnych i repozytoriów transakcji, Dz.U. UE L 201/1 z 27.07.2012 (dalej jako: EMIR).
Brak komentarzy:
Prześlij komentarz