Instrumenty finansowania warunkowego

· opcje na kapitał (opcje na emisję akcji oraz opcje na emisję obligacji) – zapewniają dostęp do kapitału po wystąpieniu określonego zdarzenia na warunkach wcześniej ustalonych. Premia to cena pozyskania kapitału, aktywem bazowym jest kapitał własny, obcy, lub hybrydowy, określony zostaje okres ważności opcji w oparciu o warunki opcji amerykańskiej (wykonanie w zdefiniowanym okresie). Opcja taka posiada także wartość wewnętrzną, jeżeli koszt kapitału pozyskanego dzięki wykonaniu opcji jest niższy niż dostępny dla przedsiębiorstwa w momencie materializacji ryzyka;

· uwarunkowana linia kredytowa – linia kredytowa wynegocjowana wcześniej z bankiem, która zapewnia koszt kapitału niższy niż w momencie wystąpienia określonego zdarzenia. Jest to instrument transferu ryzyka na podmiot udostępniający taką linię kredytową: bank, ubezpieczyciel, inny podmiot;

· obligacje katastrofalne – dłużne papiery wartościowe, których obsługa, lub wykup jest uzależniona od wystąpienia określonego zdarzenia (trzęsienie ziemi, powódź, huragan, atak terrorystyczny itp.). Podmiot emitujący tego typu obligacje może np. zaprzestać wykupu tych obligacji, jeżeli ryzyko określone w umowie się zmaterializuje. Istotne jest wskazanie na wbudowaną opcję w strukturę obligacji, która zwiększa oprocentowanie (premia za ryzyko). Instrument ten jest przykładem integracji rynku kapitałowego i ubezpieczeniowego;

· obligacje przychodowe – służą do sfinansowania konkretnego przedsięwzięcia. Płatność odsetek jest uzależniona od przychodów z finansowanego przedsięwzięcia – posiada wbudowane prawo do niepłacenia odsetek, gdy np. przychody są niższe od ich wartości.

· obligacje zamienne – dłużne papiery wartościowe zamienne na akcje przedsiębiorstwa. Prawo to jest wykonywane przez posiadacza obligacji, gdy cena konwersji jest niższa niż wartość akcji (opcja posiada wtedy wartość wewnętrzną); odwrócone obligacje zamienne – prawo konwersji posiada emitent obligacji, które wykonuje, gdy cena akcji niższa niż cena obligacji, co znajduje wyraz w redukcji cen akcji. Pozwala to poprawić sytuację finansową przedsiębiorstwa w sytuacji trudności finansowych wywołanych np. materializacją ryzyka, dzięki brakowi konieczności spłaty długu. Ryzyko jest zatem transferowane na obligatoriusza. Jest to zatem kapitał obcy z wbudowaną opcją zmiany na kapitał własny – warunkowy kapitał bilansowy.